近期公司發(fā)布2018年上半年業(yè)績預告，預計實現(xiàn)歸母凈利潤1.38億元-1.58億元，同比增長102%-131%。其中期權(quán)費用2869萬元，對報告期利潤有所影響；非經(jīng)常性損益約800萬元。

    新能源材料快速增長，陶瓷材料穩(wěn)步發(fā)展。公司在2017年6月30日并表佳納能源51%股權(quán)，進入鈷產(chǎn)業(yè)鏈，2017年12月31日并表MJM（剛果金）100%股權(quán)。公司預計2018年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.38億元-1.58億元，去年同期為0.68億元，同比增長102%-131%，得益于公司新能源材料快速增長，陶瓷材料平穩(wěn)發(fā)展。此外，公司2017年實行3次股權(quán)激勵，本報告期內(nèi)期權(quán)費用為2869萬元，對利潤有所影響。環(huán)比來看，Q1實現(xiàn)歸母凈利潤0.65億元，預計Q2實現(xiàn)歸母凈利潤0.73億元-0.93億元，環(huán)比增長12%-43%。

    鈷價有望在Q3迎來反彈，公司股價安全邊際較高。2017年年底，主流動力電池廠商庫存高企，2018年上半年處于去庫存階段。此外，由于手機出貨量不及預期，炒作預期降溫，導致鈷價（≥99.8%/市場價）由4月2日的66.42萬元/噸下跌到7月6日的51.02萬元/噸。預計下半年車型結(jié)構(gòu)升級，手機出貨量回暖，電池用鈷需求向上，鈷價有望在Q3迎來反彈。公司目前股價安全邊際較高，2017年1期/2期/3期股權(quán)激勵行權(quán)價格分別為35/37/53元/股。此外，公司擬發(fā)行股份收購佳納能源剩余49%股權(quán)，定價43.74元/股，7月6日收盤，公司股價為35.61元/股，具備較高安全邊際。